Reseña en Estrategias de Inversión

Alexey de la Loma

Chartered Alternative Investment Analyst,
Chartered Market Technician y Responsable
de formación de CursosBolsa.com
alexey@alexeydelaloma.com

“Libros sobre la bolsa hay muchos,¿por qué leer éste?” Así reza la contraportada de la obra que les presento este mes: “Valores en alza”. Las razones de elegir este título las he encontrado en el particular acercamiento que realiza el autor “al maravilloso mundo del dinero y la bolsa”, como diría el gran André Kostolany. Se trata de un acercamiento original y muy ameno, que explora el lado emocional de la inversión, un aspecto que generalmente dejamos de lado.

Cuando un inversor, trader o especulador comienza su andadura, suele preocuparse por buscar patrones técnicos, analizar datos fundamentales o seguir las pautas estadísticas que hacen que la volatilidad se incremente. Rara vez consideramos que la vertiente emocional también será crucial en nuestro éxito o fracaso final. Miguel Ángel Cercas analiza las virtudes y creencias que debe tener un inversor para entender el mercado y, sobre todo, los sentimientos que afloran a la hora de invertir. La obra se desarrolla mediante una conversación entre Miguel Ángel, presidente de una empresa de servicios financieros, su hermana Cristina, estudiante de tercero de económicas, Jorge, amigo de toda la vida que se dedica a gestionar su patrimonio e impartir formación sobre bolsa, y Susana, cliente de la empresa de servicios fi nancieros y psicóloga de profesión. Los cuatro deciden comenzar unas reuniones semanales en las que irán perfi lando la conducta que debe tener un inversor para operar con éxito y mantenerse a largo plazo en los mercados.

A lo largo de estas reuniones, aparecen virtudes como la prudencia, la justicia, la fortaleza o la templanza y vicios comunes a todos los inversores, como el exceso de confi anza, la vanidad, el victimismo, la ludopatía, la incapacidad de tomar pérdidas en las malasoperaciones o lo que el autor denomina “atribución flexible”, que consiste enque el ser humano tiende a imputar los éxitos a factores internos y los fracasosa factores externos. Esto último es muy habitual en la bolsa y, si quiere buen unconsejo al respecto, siga esta máxima: nunca dé un consejo bursátil. Si la inversiónva bien, el éxito será del aconsejado y, si va mal, la culpa será siempredel consejero. Cuando le pidan un consejo sobre un determinado valor, acuérdese de la “atribución fl exible”. Todos los que hemos operado en bolsa conocemos la importancia de controlar las emociones y de la psicología aplicada a los mercados.

Por esta razón les recomiendo la lectura de “Valores en alza”. Sólo hay unaparte en la que discrepo con el autor: la referida a la inversión a largo plazo. No creo en el buy and hold. Con la caída de los mercados sufrida durante todo 2008, o con el ejemplo de la bolsa japonesa, la estrategia más lógica es mantener posiciones largas durante el tiempo que dure un mercado alcista(tres, cuatro o cinco años)y mantener el dinero en liquidez o en posiciones cortas en los mercados bajistas.

Miguel Ángel Cercas dirige la agencia de Renta 4 en León desde el año 2000, imparte cursos a diferentes instituciones fi nancieras y asesora a sus clientes, por lo que se encuentra en una posición inmejorable para analizar la conducta de los inversores y detectar, tanto aquellas conductas que son comunes a los buenos inversores, como aquellas que lo son respecto a los malos.

Además de pasar un rato divertido, aprenderán a distinguir los sesgos emocionales que afectan a la gran mayoría de los inversores y, de esta forma, podrán corregir estos aspectos en su propia operativa. No se engañe, usted no es diferente de los demás. Todos comenzamos a operar con unos vicios que se deben corregir por el bien de nuestra cuenta y, cuanto más sepamos sobre estos sesgos, antes los corregiremos y seremos capaces de poner